焦炭市场供需矛盾不突出 大口径方管市场萎靡不振
2020-10-24 15:37:20 点击：
焦煤与焦炭的市场供需矛盾并不突出，当月中旬焦炭价格的下跌主要在于市场的乐观情绪逐渐消耗，以及焦炭供应并未出现预期的明显缩减。而炼焦煤供应虽一如既往的宽松，但得益于焦炭现货行情的上涨，期货行情出现滞后性的跟随。预计9月份大口径方管下游需求依然旺盛，暂认为焦炭行情继续深跌的空间不大，而焦煤行情则有望回归基本面并偏弱振荡。由于当时钢厂焦炭库存水平普遍良好，焦炭价格提涨后并没有起到提振信心、激发活力的作用，反而出现了下游贸易商及钢厂消极采购的情况。在市场萎靡不振的背景下，洗煤厂出货难度加大，库存积累导致了生产开工率的下降。从库存结构上看，引起总库存下降的主要原因在于港口进口炼焦煤库存的下降，而这显然与海运进口焦煤资源的通关受限以及到港数量下降有关。除此之外，煤矿、焦化厂炼焦煤库存基本保持平稳。
我们认为，随着8月底国内洗煤厂生产开工率的提升以及内蒙古进口焦煤通关数量的加大，后续炼焦煤供应总量有增长的空间，而下游焦化企业需求量进一步提升的空间不大，这将使得炼焦煤总库存难以维持继续下降的走势，并形成阻碍焦煤行情向上突破的阻力。大口径方管市场持续向上动力不足，不排除短线的冲高回吐，但冬季前赶工需求尚在以及月底国内外的重点事件窗口期正在临近，整体市场仍将偏于震荡，直到影响方向性的绝对力量显现。
我们认为，随着8月底国内洗煤厂生产开工率的提升以及内蒙古进口焦煤通关数量的加大，后续炼焦煤供应总量有增长的空间，而下游焦化企业需求量进一步提升的空间不大，这将使得炼焦煤总库存难以维持继续下降的走势，并形成阻碍焦煤行情向上突破的阻力。大口径方管市场持续向上动力不足，不排除短线的冲高回吐，但冬季前赶工需求尚在以及月底国内外的重点事件窗口期正在临近，整体市场仍将偏于震荡，直到影响方向性的绝对力量显现。
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